The Value Killers: How Mergers and Acquisitions Cost Companies Billions—And How to Prevent It

Grandes fusões e aquisições (F&A), envolvendo valores elevadíssimos,fazem títulos de primeira página na imprensa. “Abbvie adquire Allergan, $ 63B”, “United Technologies adquire Raytheon, $ 121B”, “Comcast para comprar Sky, $ 39B”, etc…

Mas quanto valor criarão esses negócios depois do processo de fusão?

A taxa de insucesso nas fusões e aquisições é superior a 70% mas essa realidade fica na sombra, escondida pelo burburinho mediático do processo de fusão. Sucedem-se a turbulência, as demissões de gestores e de membros do Board, etc…

A crise atual criou, no entanto, uma oportunidade única para novas aquisições e consolidações.

Muitas empresas ainda não suportaram todo o impacto económico da crise do COVID-19. Algumas receberam balões de oxigénio através de programas governamentais de apoio, temporários; outras perderam as suas reservas de caixa.

Parece claro que mais e mais empresas ficarão financeiramente stressadas assim que todos os efeitos da recessão pandémica se manifestarem. À medida que o impacto da crise se instala, algumas empresas, anteriormente fortes, fragilizam-se a ponto de se tornarem maduras para serem alvo de uma aquisição.
Tal proporcionará oportunidades únicas às empresas mais fortes e bem preparadas para: consolidarem as suas posições; tornarem-se mais eficientes; adquirirem novas capacidades, novas tecnologias e produtos complementares; ou simplesmente conquistar uma posição mais valiosa no mercado.

No entanto, se a história antiga se repetir, muitos CEOs continuarão a embarcar em fusões e aquisições que provavelmente prejudicarão a sua organização.

A evidência passada é clara: a maioria das fusões fracassa. Elas destroem valor acionista e custam biliões às empresas. Importa sublinhar que este não é um fenómeno aleatório. Encontram-se padrões recorrentes em muitas fusões desastrosas.

E, todavia, há soluções para que os CEOs e C.A. aumentem as hipóteses de sucesso nas fusões ou aquisições a que se abalancem.

Nesta sessão debateremos algumas das orientações práticas que abordei no meu livro, mais recente: “The Value Killers: How Mergers and Acquisitions Cost Companies Prevent It”.